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“曲线上市”的红星二锅头:估计估值过百亿 出售已多年堕入阻滞

发布时间:2021-06-11 13:53:31 来源:天博体育官网

  100%股权,并向京泰出资购买其持有的红星股份45%股份;一起,公司拟非公开发行股份征集配套资金。

  依据天眼查材料,一轻控股直接及直接持有红星股份55%股份,京泰出资持有45%股份。买卖完成后,将直接和直接持有红星股份100%的股份。

  布告称,一轻控股拟将酒类、食物及饮料等主业相关财物进行整合后注入财物办理公司,并将财物办理公司现有功能剥离。相关财物注入财物办理公司后,财物办理公司将以酒类、食物及饮料等相关事务为主营事务,首要产品包含“红星”品牌系列白酒,“北冰洋”品牌系列饮料产品,“义利”品牌系列食物等产品。

  一轻控股实控人为北京市国资委,此次重组本质上是将旗下食物饮料财物注入上市公司,完成打包上市。

  主营事务为电脑操控系统研制、出产和出售等,2019年营收为9.72亿元,归母净赢利2.55亿元。停牌前总总市80亿元,动态市盈率50倍。

  这次拟注入的财物现在在A股商场上给的估值并不低。现在顺鑫农业、山西汾酒、金徽酒动态市盈率现已逾越80倍,职业市盈率中位数到达48倍(除掉两家亏本公司)。A股门生面包动态市盈率也到达了49倍,总市值逾越400亿。很显然,此刻经过重组完成旗下财物的证券化,是一步好棋。

  因为缺少义利及北冰洋的财务数据,仅预算红星股份的估值。依据媒体报道及券商研报材料,红星股份白酒收入现在约在20亿元左右,净赢利数据不知道。

  现在营收规划附近的上市白酒公司为伊力特(2019年23亿)、(16亿)、酒鬼酒(15亿),这三家公司市值分别为100亿、215亿、345亿,均值为220亿(到12月1日)。这意味着仅白酒事务,就将为大豪科技带来上百亿的市值。

  依据12月1日发表的布告,公司将在2020年12月8日前发表重组预案,并请求复牌。如未能在上述期限内发表重组预案,将停止策划本次财物重组事项。现在间隔大豪科技发表重组预案仅剩2个买卖日,这起重组会顺畅吗?

  红星二锅头的前史能够追溯到1949年,当年中心税务总局、华北酒业专卖公司在北京举行首届酒业经营办理会议,决议对酒实施专卖,一起决议兼并“源升号”、“龙泉”等十二家老酒坊,在北京建立华北酒业专卖公司试验厂。华北酒业专卖公司试验厂,便是北京红星股份有限公司的前身。

  在很长一段时刻内,红星二锅头在北京商场都处于龙头位置。1995年红星销量到达6万吨,在当年国家统计局白酒商场占有率查询中,红星二锅头独占鳌头。

  1965年,北京市政府变革工业体系,建立北京酿酒总厂,对各酒厂进行办理。红星开端向19家市郊酒厂运送技能,后者后来纷繁推出自己的二锅头产品。1981年,红星自动抛弃“二锅头”的全称号商标注册,只保存“红星”注册商标。

  牛栏山建立时刻稍晚于红星,1952年顺义县将 “公利”、“富顺成”、“义信”和“魁盛”四家老烧锅兼并成牛栏山制酒厂。牛栏山的酿酒技能和人才开端便是红星运送的。

  红星和牛栏山的第一次分解在1998年,当年顺义政府建立,随后在深交所上市,牛栏山先红星一步登上资本商场。

  红星的上市方案则缓慢得多,2011年,北京一轻控股整合红星股份及龙徽酿酒有限公司建立北京首都酒业有限公司,旗下包括红星、龙徽、古钟、六曲香、中华、夜光杯等酒类品牌。

  首都酒业公司建立意图便是为了上市,可是到了2014年,A股白酒职业开端调整,首都酒业公司IPO方案也开端放置。

  事实上,早在红星策划上市几年前,现已被牛栏山逾越。2002年时任厂长李怀民提出“321”战略,会集力量打造“牛栏山”品牌。2006年,牛栏山敞开区域扩张。2008年,牛栏山销量追上红星二锅头。

  红星股份一向未发表过成绩,不过依据媒体报道和券商研报数据,红星二锅头2010年出售收入约为18亿元,到2017年收入仍为约18亿元。十多年来,出售收入堕入阻滞。

  依据年报数据,2008年顺鑫农业经营收入为52亿元,其间白酒事务收入为10多亿元。到2019年,顺鑫农业营收到达149亿元,其间白酒出售收入到达103亿元。11年时刻,顺鑫白酒收入增加10倍。这也使得牛栏山远远拉开了与红星的间隔。

  依据欧睿世界统计数据,2015年至2019年间,牛栏山销量年均增加25%,而红星二锅头销量年均增速为-12%。

  在光瓶酒商场,牛栏山市占率最高,到达11%。红星市占率为2%,在红星之前,还有老村长、玻汾等品牌市占率高于红星(安信证券2018年数据)。

  红星二锅头进军全国化商场时刻早于牛栏山,十多年间逐步落后于二锅头的原因有许多。从品牌宣扬方面来看,红星品牌定位含糊且多变,将二锅头龙头的形象拱手让给了牛栏山。从途径来看,牛栏山首要操控价格体系,在全国化的过程中逐步站稳脚跟。而红星以赢利查核为主,不断涨价,终究对终端出售发生负面影响。

  现在的光瓶酒商场格式现已根本奠定,牛栏山在15元价格带现已建立了竞赛优势;红星处在25元价格带;往上是玻汾,占有50元价格带;五粮液、洋河等全国化名酒低端产品会集在40元价格带。

  归纳来看,红星增加乏力,面临着来自牛栏山及其他产品的揉捏。上市能不能使其康复生机,尚待调查。